“自掏腰包”购买公司债券 这些房企高管出手“护盘”

来源：新京报 

进入3月份以来，多数房企的股价和债券价格上演了“过山车”行情，从“一片绿”到“翻红”，投资者也跟着捏了一把汗。

在房地产市场整体信心不足的当下，部分大型房企也开始主动“护盘”。截至3月25日，碧桂园、新城、旭辉等多家房企高管在债券市场上自购公司债券，高管增持向外界传达了信心，也有利于债市的稳定。

高管出手“护盘”，开启债市保卫战

较先开展护盘行动的是销售榜冠军选手碧桂园。3月17日，碧桂园发布公告称，董事莫斌及监事王增瑞拟购买总规模不超过2000万元公司债券。3月23日，碧桂园购买的高管团队扩大至全体董事、监事及高级管理人员，购买规模不超过1亿元（包括此前的2000万元）。

紧随碧桂园之后，3月18日，新城控股发布公告称，公司董事兼总裁梁志诚、董事兼联席总裁曲德君、财务负责人管有冬、董事会秘书陈鹏拟在二级市场购买公司债券不超过2000万元，购买计划实施期为3月21日至6月20日。

另外一家民营房企旭辉也加入护盘行动。3月21日，旭辉控股发布公告称，公司董事陈东彪及杨欣拟购买总规模不超过3000万元公司债券，购买时间在2021年度业绩公告之后。

也就是说，前后5天时间中，按照上限金额计算，三家龙头民营房企的护盘金额较高将达到1.5亿元。房企高管在二级市场上以市场价自购债券，也是其继主动回购、增持自家股票后，在债市展开的新一轮护盘行动。

IPG中国首席经济学家柏文喜分析称：“高管自购债券是为了提振投资者信心以顺利完成债券发行任务，可以对公司融资提供必要的加持和增信作用。公司发债是为了融资，通过高管个人来买公司债，等于个人借钱给公司，表明看好公司的未来以及对公司有信心，这样有利于公司发债任务的完成。”

从公告披露信息来看，高管自购债券瞄准的是“市场报价较估值偏离较大的公司债券”，也就是说高管也将于合适的时机进行“抄底”。

相比于“抄底”的目的，柏文喜也强调高管自购债券的目的主要是向外界传递信心：“即使董监高买入的是自己公司的存续债，这也是对自家公司有信心的表现，有利于提振市场信心以稳固债券价格，在减轻投资者压力的同时，也有利于维护公司股价及有利于公司后续融资。”

房企股债波动，市场亟须“定心丸”

事实上，三家大型民营房企在集中时间内做出类似动作，其背后也和房地产债市的波动息息相关。

以碧桂园为例，在护盘行动开展前，3月11日，碧桂园遭遇一波“股债双杀”的行情，尤其是存续债券价格连续暴跌。不仅仅是碧桂园，3月14日和3月15日，地产股连续两个交易日大跌，其中，金科股份、新城控股、招商蛇口、滨江集团、金地集团、保利发展等地产股的股价及多只债券价格大幅下跌。

对此，旭辉控股CFO杨欣在3月24日的业绩会上回顾称：“我们如果把时钟回拨到上周的前半周，可以看到大部分房企的债券价格都出现了非理性偏离。我们也是注意到，实际上这一轮债券波动，不仅仅是来源于企业本身基本面或行业基本面，过程中伴随了一些不实的信息传播。”

“初期先有一些不实的消息，后来再有机构通过海外做空的方式兑现收益。我们也看到有一些人在上百人大群中传播一些不实的信息，手法很隐蔽。”杨欣称。

而对于防范化解房地产市场风险，3月16日，据新华社报道，国务院金融稳定发展委员会于当天下午召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议指出，关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。

除了国务院金融稳定发展委员会，人民银行、银保监会、证监会、外汇局也均在3月16日作出同步表态，防范化解房地产市场风险，积极推动房地产行业转变发展方式，促进房地产业良性循环和健康发展。

在上述利好消息叠加后，房企的股市和债市迎来反弹行情后逐步过渡到平稳。对此，杨欣也深有感触：“六部委发声后，整体债券价格逐步回归理性，这里面的原因既有监管层的当机立断，也有房企大股东和管理层主动出手回购。通过一系列动作，我们希望境内外债券走势更加合理、理性，而不是受到少数不实言语的扰动。”

在业内人士看来，在房地产行业信心修复的关键时期，龙头房企高管回购债券的信号意义大于实际意义，也会助力房地产债市平稳发展。